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新兴投资级债 闪金光

时间: 2019-08-20 14:01:44

新兴投资级债 闪金光

全球央行货币政策从年初的升息预期转向降息预期,带动资金涌入债券市场,新兴市场投资等级债具有高信用评等、高债息收益的双高优势,市场资金持续涌入,今年54档新兴市场投资等级债券基金(包含新台币、美元、人民币)全面正报酬。

展望后市,台新新兴市场债券基金经理人尹晟龢表示,美国联準会(Fed)货币政策由年初的升息转为降息预期,搭配全球通膨降温,使新兴国家更有空间降息来提振经济成长。

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升息对债市的负面影响大幅移除,在全球利率在新一轮降息循环下可望走低,有利新兴市场债表现,短线若价格回档,都是逢低布局好时机。

近一月新兴市场在资金流入下,表现亮眼,高达九成正报酬。

尹晟龢指出,全球经济疲弱,但大幅衰退的机率不高,新兴市场整体受益于全球央行宽鬆预期,仍有机会看到利差收敛,带动债市反弹。

基本面来看,分析师预估,新兴国家今年经济成长率可达3.1%,明年提升至3.6%,明显优于成熟国家今年成长1.9%、明年的1.4%,新兴市场债在基本面支撑下,未来仍有表现空间。

保德信新兴市场企业债券基金经理人张世东表示,观察7月目前市场与Fed官员不认为会直接降2码,这表示未来将至少有两个月市场处于预期降息阶段,美债利率易降难升,金融条件的宽鬆,有利于风险性资产表现。

此外,中国6月份工业生产者出厂价格指数(PPI)年增率降至0%,增速创下近三年最差水準,核心CPI增速自2018年以来也维持下降趋势,市场对中国通缩忧虑再起,中国人行面临宽鬆压力,张世东预期,人行可能选择在Fed先行降息后再动作,但市场对降準的预期升温,不排除人行直接降息以支撑经济发展。

张世东认为,市场不确定性高,预料市场将会追逐投资等级以上之新兴企业债券,目前新兴国家经济与政治尚有差异,应慎选优质新兴投资等级债以上债券布局。

新兴市场 降息 债券

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