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能源股有转机 盯三指标

时间: 2019-07-20 14:04:58

能源股有转机 盯三指标

石油输出国组织(OPEC)决议维持减产至明年3月,根据沙国能源部长表示,沙国愿意让出长期市占率,让页岩油成长「触顶后趋缓」。投信表示,如果OPEC与页岩油业者能达到供需平衡,油价则较不容易暴跌,并使目前严重低估的能源股价值面回归正常。

根据摩根和高盛研究,OPEC期市占率将可能随页岩油成长受到影响,主要是因2006至2017年页岩油业者因油价大涨而大规模增产历史经验;但美林研究报告则认为,透过数据分析,页岩油长期产量已经触顶而且趋缓,最大差异在于,美林认为,2017年至今,页岩油业者愈来愈重视现金流平衡、股东回报,更甚于页岩油产量成长。

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保德信全球资源基金杨博翔表示,由于市场认为页岩油长期成长可能会取代OPEC、OPEC市占率仍将可能被页岩油侵蚀,但长期是否会如沙国所述达成供给均衡,出现明显分歧。然而美林分析报告和前两者对油价预期截然不同,杨博翔评估,未来影响页岩油产量三大指标为:资本投资与钻井数、待完成油井数、每井生产力,观察这些指标预期今、明两年页岩油产量将可能低于市场预期。

自去年下半年起,随页岩油业者经营策略改变,且页岩油每井生产力与产业成熟,杨博翔认为,页岩油成长「触顶后趋缓」将成为长期趋势,沙国的减产并非冠冕堂皇的理由,其减产主要是长期市场主导者所判断所致。

页岩油 OPEC 高盛

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