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打败三趴收益率 专家建议政府要做这三件事

时间: 2019-07-11 14:32:10

打败三趴收益率 专家建议政府要做这三件事

劳保、劳退是全台劳工最重要的退休金基石。 报系资料照
劳保、劳退是全台劳工最重要的退休金基石。 报系资料照

「好的退休基金,不是只看报酬率,还要看当市场在大幅修正时,它的波动跟最大跌幅,都不能太大。」这是国内退休金专家、政大风险管理与保险系教授黄泓智,多年来用来评价一档退休基金表现好坏的简单心法。

一言以蔽之,一支好的退休金,必须同步考量风险与报酬。平常要会是能一只下蛋的金鸡母;但是景气骤变时,也要能够把钱hold住、保平安。

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劳退新制最大问题:全部人同一池

政大风险管理与保险学系教授黄泓智 报系资料照
政大风险管理与保险学系教授黄泓智 报系资料照

劳退新制上路15年,新制退休金的平均收益率约在三趴上下。

黄泓智说,以目前劳动基金管理局的编制来看,能有这样的操作绩效,还算「可以」。但是对于正在存退休金的人来说,不是每个人都能接受这三趴。

举例来说,一个快要退休的人,他的投资倾向已转向保守型,他看到这三趴,或许会欣然接受。但是,对于才刚开始存钱的25岁年轻人来说,辛苦工作30年,只有这三趴的收益率,恐怕很多人都会嫌少、嫌不够。,

黄泓智点出了,比起收益率,劳退新制现在最大的问题就是,它让所有人不分年龄、不分风险偏好,全部都在同一个池子里吃大锅饭,共享一样的收益率。

其结果就是,很多人在最可承受风险的黄金年轻期,没有快速累积退休金;等到老了、快退休了,才发现退休金存的不够,「老歹命」已在眼前。

黄泓智指出,全球绝大多数採行「确定给付制」( DC Plan)的退休金,多会在平台上提供多种投资组合,让不同的风险偏好者,可以自主选择。这样做的好处,就是让民众可以提高报酬率,也鼓励民众多多自提,做退休金準备。

以目前台湾的劳退基金自提比例来看,约莫是六趴多,「这是一个很低的数字,」黄泓智说。

过去黄泓智曾调查国人自提比例偏低的原因,主要是,有三成的人认为收益率偏低;两成的人不知道,除了雇主每月提拨薪资的6%,到个人的退休金专户,自己也可以提0%-6%的薪资到专户里头。另外,还有两成的人,不知道自提的部分,暂时可以不用计入个人所得税,可享受递延课税的好处。

数位部内容中心/製作
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解方1、鼓励自提

黄泓智忧心地说,第一层的劳保,在年金改革后,可以预期给付水準即将降低;第二层的劳退又存得不够,台湾就像是一个「严重準备不足」的国家,偏偏又面临严重的高龄化、少子化考验,在这场风暴中,最受层层挤压的,就是年轻人了。

他建议,政府在推动劳保年改的同时,一定要特别重视,帮年轻人存够未来的钱,「年轻人虽然薪资受限,但是他还有足够的时间可以做累积,这时,政策就要鼓励他,早点提、提多一点。」

他举例,现在的劳退自提,是自己决定要提拨之后,才会开启相应的行政申请工作,政府不妨反过来,不提的人才需要勾选、签名,如此就能自然导入一批会自提的人。

解方2、开放自选

此外,政府也应仿效当今世上多数做DC的退休金,开放自提的部分做自选。

目前劳动部蒐集国内反对劳退自选的理由,主要有三,一、自选投资必须自负盈亏,目前劳工反对比率仍高达六成;二、资本市场资讯多且複杂,劳工容易陷入资讯不对称;三、劳退制度旨在保障老年经济安全,为避免风险,宜採保守投资。

黄泓智说,劳动部蒐集的这些反对意见,不能说不对,但也绝非无解。有解的方法包括了,政府要严选上架的基金;政府要确保上架的基金,费用低廉;同时针对多数理财能力有待锻鍊的人,建立好的预选机制。

比如,年轻时,预设风险、报酬率较高的积极型投资;随着年龄增长,再慢慢转入稳健型,与保守型投资。

他强调,开放自选是提供「选择权」,即便完全不信任自选机制的人,也可以维持现状,持续让政府统一操盘。

解方3、给操盘手更多弹性

截至去年底,整体劳动基金规模逼近四兆,负责掌理国人退休金的操盘手,是劳动部旗下的劳动基金运用局。

劳金局集合了近140位经过国家考试的公务员,他们的专长,遍及财务、行政、金融、保险,他们当中有不少人拥有证券分析师、国际特许财务分析师、期货分析师等执照,负责国内外直接投资的操盘人,约有62位。

经常与劳金局交流的黄泓智观察,「他们真的很努力」,可惜囿于公务组织,想要增补一名人力,都不是件容易的事,政府若想提振劳动基金报酬率,不妨从给予劳金局更多的弹性与资源做起。

举例来说,公务员的薪水订得很死,政府若能给予薪资弹性,相信有助揽才与留才,「劳动基金规模这幺大,理应给予和业务相匹配的人力。」另外,国际间不少大型的资产管理公司,为了追求好的报酬率,往往不惜重资引进好的研究预测方法与模型,尤其现在AI又变得这幺风行,政府该给予的资源,不能少。

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