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此时或许不该问Uber「何时赚钱」,该怎幺评估大型新创公司的价值?

时间: 2019-08-16 14:08:01

此时或许不该问Uber「何时赚钱」,该怎幺评估大型新创公司的价值? 3分钟头条|044 此时或许不该问Uber「何时赚钱」,该怎幺评估大型新创公司的价值? 2019.08.12 此时或许不该问Uber「何时赚钱」,该怎幺评估大型新创公司的价值?

(来源.Dreamstime)

撰文者 陈庆徽 3分钟头条

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「投资人们,你可能误会Uber了。」在Uber公布第二季财报,股价一度大跌12%之际,财经媒体《Business Insider》上的一篇分析文章这幺写。

Uber第二季的营收,较去年同期仍有12%的增长,但本季却出现高达52.4亿美元的亏损,这个数字,刷新了Uber从2017年开始揭露财报数字后的最高纪录,不仅吓坏华尔街分析师们,更让市场信心大失。


从上市前的备受期望,到上市后的利空频传,这只共享经济孕育的独角兽,难道真的只是一个不断花钱补贴、只会低价抢市、获利之日遥遥无期的烧钱企业吗?

细看财报,Uber亏损没想像中糟糕

摊开Uber财报,本次总亏损的52.4亿美元中,占比最大的,是39亿美元、Uber支付给员工的配股分红,金额佔了超过7成。扣除掉此笔支出,Uber本季的亏损为13.4亿美元,较上季10亿美元的亏损增加了约3成。

同时间,Uber帐上现金在第二季甚至增加了53亿美元,目前共有117亿美元。

「某种层面来看,Uber不算是有实际损失。」《Business Insider》分析指出,以Uber持有的现金水位,完全可应付实际营运上所产生的13.4亿美元亏损。

此外,透过IPO,Uber也从市场拿了80亿美元的资金,这也是《Business Insider》认为,财报上所显示的亏损,并不该成为看坏Uber前景的主要原因。

Uber的好表现其实不少

撇除亏损,Uber每月活跃的平台用户首次达到1亿人,本季财报中,在订单总额(Gross Bookings,已签约,未来会到帐的收入)、叫车出行次数与营收,则分别各有31%、35%、14%的成长。加入Uber的驾驶也成长3成,达到全球9900万的规模。

此外,旗下营收表现成长最快的Uber Eats,更写下营收成长72%,至5.95亿美元的纪录。

其中,在订单总额部分,三年来Uber交出的成绩单,也是呈现逐季上升的正向成长,在第二季写下近160亿美元的数字,成长态势并未受到本季扩大的亏损影响。

「这数字看起来像是家正在挣扎的公司吗?」《Business Insider》认为,Uber的确不断地扩大它在行销、研发、管理的成本支出,但这些都还在Uber财务上可以承受的範围。换句话说,Uber仍在为「未来的成长做投资」。

「Uber真的有可能获利吗?」这个全世界都想问的问题,Uber执行长Dara Khosrowshahi(柯夏西)上週在电话会议中也提到,这是他最常听到的外界质疑。

谈到本季财报的巨大损失,柯夏西指出,虽然这是一次巨大的打击,但他认为投资人在看Uber前景时,最重要的观察指标应是它能否继续在营收成长维持同样的上升趋势,而他强调,今年是Uber投资达到高峰的一年,未来会逐渐让亏损缩小。

即使上市,Uber仍是间新创公司

「仅管规模很大,Uber仍是间处在『早期』的科技新创公司。」《Business Insider》指出,Uber庞大的规模,让投资人对它有错误的理解。即使成功上市,Uber仍是处于需要砸钱抢市、抢用户的科技新创早期发展阶段。

同样的一条路,脸书其实也走过。

《Business Insider》举例,2012年,脸书活跃用户数正式超越10亿人,当时所有人都认为脸书成长就此会放缓,没想到,2017年脸书用户就再次翻倍,来到了20亿人次,股价随后直到2018年中前,整体都保持攀升趋势。

换句话说,要真正达到顶峰,Uber还有好长一段路要走,因此「Uber何时会获利?」似乎还不是投资人眼下该问的问题。

核稿编辑:洪婉恬


3分钟头条陈庆徽 3分钟头条

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