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亚洲债市展望 宏利投信:波动中抓紧机会

时间: 2019-07-20 14:04:53

亚洲债市展望 宏利投信:波动中抓紧机会

宏利投资管理亚洲(日本除外)定息产品部首席投资总监彭德信(Endre Pedersen)表示,亚洲与已开发债券市场之间的利差扩大,使得亚洲债券更具吸引力,特别是高收益债券市场。

联準会的货币政策方向及亚洲市场的温和通膨环境为区域内央行带来政策空间,不过,彭德信认为,联準会降息带来的影响已反映在市场价格上,导致已发展市场债券殖利率过度下跌。这种情况下,为亚洲债券市场带来投资机会。在2018年已经升息的亚洲经济体现有足够空间採取宽鬆货币政策,为本币债券创造了有利环境,看好亚洲债券,特别是高收益债券。

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彭德信认为,拥有高信评的马来西亚债券市场实际殖利率相对有吸引力。另一方面,当地通膨在2019年初出现负数,虽然随后上升并在3月成为轻微正数,但仍处于亚洲区最低水準 。此外,印尼债券市场在2019年逐渐回升,在佐科威(Joko Widodo)4月胜选连任印尼总统,加上标準普尔在5月上调当地信用评级后,彭德信认为外资将加快流印尼债券市场。鉴于印尼央行在2019年下半年可能降息,加上市场利多动力增加,当地债券表现看好。

综观2019年上半年,亚洲信用利差表现普遍良好。彭德信指出,「我们认为中国政府为抵御贸易摩擦的冲击所提供的政策支持 ,是维持中国和广泛亚洲信用利差稳定的主因之一。鉴于中国新债发行量佔亚洲区的比重庞大 ,中国人民银行改持宽鬆货币政策的立场有助减轻流动性压力。上述政策产生的流动性相当于央行推行量化宽鬆措施,并有助维持中国信用市场的稳定性。」

他最后作出结论,「亚洲货币的基本面稳健,因此表现相对强劲。展望2019年下半年,我们相信人民币汇率应会处于较稳定的区间,并为其他亚洲地区货币对美元的汇率提供有力的后盾。」

债券 货币政策 高收益债

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