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美国投资级债 逢低可进场

时间: 2019-08-09 14:04:04

美国投资级债 逢低可进场

美联社
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联準会採预防式降息,表示联準会对经济展望并没有那幺悲观,而是为了预防全球贸易战可能带来经济负面影响。法人指出,降息启动后,大量资金涌向债市的趋势不变,但债券选择上,投资人应衡量风险承受度,稳健、保守型投资人,建议布局美国投资等级债,债市的修正及提供好的进场点。

联合晚报提供
联合晚报提供
野村投信表示,短期内股市可能出现失望性卖压,然经过一波合理回调以后,在美国经济不至于陷入衰退的预期下,除了股市可望回归企业获利基本面的走势外,包括投资级与高收益在内的美国企业债,经过拉回以后反而创造了更优异的进场价格。联準会的决定,甚至可能对美国以外的全球央行产生积极影响,并全面性增强市场对于收益的追捧。

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第一金美国100大企业债券基金经理人许书豪表示,虽然联準会主席鲍尔会后谈话,浇熄市场对于连续降息的期望,但据Bloomberg市场调查,至今年底前降息机率仍有85%。在实质经济没有衰退情况下,利率虽然可能持续下行,但降息次数、时间不会太长,属于「小型降息循环」型态,与1995~1998年经验类似。1995年7月降息一码后,4个月后再连两度降息,1997年3月一度升息1码,1998年又连三次降息。

统计1995年7月降息后,各类型美债互有表现机会,后3个月以高收益债表现较佳,平均报酬率2.8%,投资级债与公债各上涨2.4%与1.6%;后6个月,投资级债领先,上涨7.2%,公债上涨6.4%,而高收益债为6%;拉长到后一年,高收益债再度转强,上涨9.7%,投资级债、公债各上涨5.1%与4.5%。

许书豪认为,降息启动后,大量资金涌向债市的趋势不变,但建议投资人衡量风险承受度,保守稳健型投资人,建议偏重公债与投资级债,其中,投资级债违约率与公债相当,收益率明显优于公债;积极型投资人可偏重高收益债。

降息 公债 高收益债

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