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四低时代 债券组合受宠

时间: 2019-09-30 15:05:48

四低时代 债券组合受宠

贸易战与经济隐忧带来的余波,使全球持续笼罩在不确定的阴影之中,法人提醒,在低成长、低通膨、低利率、低稳定的「四低时代」,投资人可提高「债券投资组合」抗震。

经济日报提供
经济日报提供
美中贸易争端再升级,美国总统川普于8月初突然放话,表示将对中国输美剩余价值3,000亿元的产品课徵10%关税,全球紧张情势再现。而近日出现的美10年期公债殖利率曲线低于2年期的「殖利率曲线倒挂」现象,也引发经济衰退隐忧,为全球股市再次掀起震荡。

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安联投信指出,随着贸易冲突时间不断拉长,其对全球经济成长带来的冲击也逐渐浮现,而美国联準会(Fed)为了降低未来经济下行的风险而在7月採取的「预防性降息」,也进一步压低了实质利率,在总体经济、地缘政治环境及政策等因素的交互影响下,全球恐已进入低成长、低通膨、低利率、低稳定的时刻。

在低利率、低成长,但波动大的状况下,安联四季回报债券组合基金经理人许家豪提醒,在投资上应持续寻找更佳的收益机会,同时力求降低波动。

其中,债券波动往往较股票为小,许家豪建议,此时可维持较高的债券部位,在不同债券中,公债近来因值利率的下跌,从中获得息收的机会已不高,而投资等级债反而因具备相对较佳的殖利率,成为此时可获得收益,且相对稳健的选择。

高收债则须留意信用风险,若可锁定其中评等较佳(B、BB级以上)的债券,且在评价较佳时伺机布局,可成为提高投资组合收益的优质收益来源,针对新兴市场债,因亚洲主要国家近年来货币相对宽鬆,企业所发债券在成长面也具机会及潜力,可适量加入投资组合。

许家豪提醒,不同的债券因其特性各异,在为投资组合带来成长机会时,也可能增加波动,投资人若在自行配置时觉得较为複杂、不易掌握及调整,不妨投资由一篮子债券组成的债券组合型基金,藉由专业的风险控管以及基金经理人操盘,并可以定期定额的方式参与,不论市场起伏皆可稳定累积资产,在四低时代取得「增加收益」以及「降低波动」的品质收益。

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