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交易制度研商达共识...20年券要报价 不强迫成交

时间: 2019-07-25 14:06:23

交易制度研商达共识...20年券要报价 不强迫成交

柜买中心昨(8)日找14家公债主要交易商开会,由柜买中心副总周惠美主持,中央银行业务局襄理陶慧恆列席。与会债券商主管指出,最后官方与业者达成的具体共识,未来20年以上的长券,报价由过去的「应买应卖」,改为「参买参卖」,也就是报价「仅供参考」,不代表卖方一定得卖出。

周惠美表示,会议共识是20年期指标公债改为提供参考报价,之后若有人想要交易,系统会发送讯息给债券自营商,债券自营商可决定回覆是否成交。

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资深债券交易员认为,虽然昨日会议让「罢工难关落幕了」,但这样的机制将让20年长券报价失去意义,「我虽然在系统上报这个价格,但我不一定要用这个价格卖给你,如果你要买,我可以取消、不同意」,那这样的报价究竟有什幺意义?

交易员说,按理说,所谓的报价,就是可以成交的价格,但新报价制度,除了5年与10年券,未来20、30年券都改成「参买参卖」,如果买方要买,卖方可以不卖,「我只是秀价格、没有要跟你成交」。

债券交易商指出,昨日柜买的会议约一个半小时,其中有一个小时,都是交易商在抱怨,柜买中心则是听取业者的意见。

债券商认为,如果手中没券,是否20年券就不要报价了?但柜买中心无法接受,因为这样将无法建构殖利率曲线。最后双方达成的协议,就是公债主要交易商仍须报价,但20年以上长券报价不强迫卖出,而是参考价格,买卖报价价差也维持10个基本点。

上周二(2日)有家银行把所有檯面上有报价的20年券全部「点」了一轮,但这些交易商手中根本没有券,为避免违约交割,券商被迫买进价格昂贵的20年券。

罢工

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