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杨金龙:货币宽鬆濒临极限

时间: 2019-07-15 14:37:19

杨金龙:货币宽鬆濒临极限

全球金融海啸发生,多国中央银行採行宽鬆量化货币政策,中央银行总裁杨金龙今天感叹,宽鬆货币政策已经濒临极限,快要没有发挥空间,也担忧脸书币Libra恐影响金融稳定,增加央行决策的困难度。

杨金龙今天上午受工商协进会邀请,前往会员大会以「央行货币政策与台湾经济发展」进行专题演说,他表示,全球经济陷入需求疲弱,低成长,低通膨的恶性循环,出现长期停滞的困境。

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主要原因出在需求面疲弱不振和供给面结构性瓶颈;前者包括政府支出不足,民间需求疲乏,全球贸易量萎缩,后者则是人口老化加速,资本累积不足,缺乏重大创新使得技术进步停滞,生产力成长率减缓。

杨金龙表示,全球经济长期停滞,有效需求不足,全球利率走低,让货币政策已经无足够的发挥空间,使得宽鬆货币政策激励经济成长效果濒临极限,央行越来越难以掌握适切的货币政策。

尤其是当失业率与通膨率抵换关係弱化,人口老化减弱利率和信用管道的重要性,加上大企业的市场力量增加,零售市场竞争激烈,价格调整频率增加,改变了定价策略,让货币政策的传递机制与有效性受到影响,增加了各国央行决策的困难度。

杨金龙说,金融科技的兴起,脸书币Libra等虚拟通货与支付系统创新,都影响传统银行在金融体系中所扮演的角色,也影响了金融稳定。

杨金龙表示,台湾汇率政策的挑战主要来自市场参与者改变,资本大量快速进出,引发市场波动,短期外资进出已成为影响新台币走势的重要因素。

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